武汉三镇实业房地产开发有限责任公司（以下简称“地产公司”）成立于2001年3月，由本公司与控股股东武汉三镇基建发展有限责任公司（现已更名为“武汉市水务集团有限公司”）共同发起设立，双方各自持股比例为98%和2%。地产公司成立时初始资本5000万元。2003年，地产公司注册资本增资为3.1亿元。

      地产公司自成立至今，主要开发“都市经典”、“都市假日”两个高尚住宅小区。

      （1）“都市经典”项目

      该项目系公司与武汉市城市建设投资开发总公司（简称“城投公司”）合作开发的商品房小区项目，根据2001年3月签定的合作开发合同，城投公司提供项目建设用地460亩，拥有该项目30%的收益权。2003年6月，公司与城投公司签定收益权转让协议，公司以1.658亿元收购城投公司30%的收益权，获得该项目100%的收益权（公司已支付收益权购买款1.32亿元）。截止2006年6月30日，包括上述收益权购买款1.658亿元，地产公司累计向“都市经典”项目投资2.04亿元。

      “都市经典”项目总占地460亩，分为两期，每期分组团开发。2002年10月3日，“都市经典”项目开始开盘预售，从2003年开始进行项目结算。至目前为止，该项目开发完成了一期的一、二组团，其开发占地面积仅90余亩，只占整个项目总面积的1/5。截止2005年，该项目实现的利润为：2003年550万元，2004年1173万元，2005年1501万元，即2003——2005年，“都市经典”已开发的90亩共实现利润3224万元（有关详情见各年年度报告）。

      由于“都市经典”项目包括前期费用、部分收益权购买费用等已基本摊销在已开发的90亩地中，后期开发将会达到更高的收益水平。

      （2）“都市假日”项目

      该项目由地产公司独立开发，其占地面积130亩，于2005年初正式动工，当年10月底开盘销售，现销售形势良好。“都市假日”项目需待工程审计结算完成后结转其销售收入和成本。

 

      公司2005年年报合并财务报表列示公司营业费用为907万元，其组成为：供水代销费635万元、房地产营销费用272万元。其中房地产营销费用由“都市假日”项目于2005年10月28日开盘预售产生，该项目的收入确认将在2006年年报中反映。

 

      根据武汉市政府武政[2005]23号文件，隧道公司在建设期每年的收益是按实际投入的项目资本金获得税后4.4%的政府补贴；在全市路桥统一收费体制下，营运期的年净资产收益率不低于4.4%，其资金从全市路桥统一收费中列支。